Биотехнологический бум

Биотехнологический бум

Не секрет, что спрос на современных фондовых рынках во многом спекулятивен. И после обвала интернет рынка многих аналитиков волновал вопрос: что же станет следующим мыльным пузырем, который быдут раздувать игроки Nasdaq? Рынок искал альтернативу Интернет-акциям, и в роли кандидатов на эту «почетную» роль назывались несколько направлений, в том числе и биотехнология. Однако кризис отразился на акциях биотехнологических компаний минимально: когда об Интернет-бумагах говорили твердо обвал, в отношении биотехнологических компаний самым резким было выражение отсутствие динамики.

Почему же биотехнологии не стали новым инструментом спекуляций? Причина заключается в том, что в отличии от неясных перспектив интернета последствия и перспективы которого для окружающего мира представить себе было сложно, биотехнологические компании предлагают инвесторам хотя и фантастические, но вполне конкретные вещи – например, продление человеческой жизни на многие десятилетия.

Импульс нынешнему росту биотехнологического сектора придали реструктуризация бизнеса крупных фармацевтических компаний и волна слияний лидеров фармацевтического рынка. Огромные цены, которые фармацевтические фирмы готовы платить за слияния, подняли стоимость компаний, специализирующихся на биотехнологиях, до небесных высот. Примерами тому - приобретение фирмой Pfizer за $90 млрд биотехнологической компании Warner-Lambert, производящей препарат Lipitor.  Компания Johnson & Johnson, в составе которой становится все больше биотехнологических подразделений, приобрела биотехнологическую Centocor. Предполагается, что Centocor усилит научное подразделение Johnson & Johnson, занимающееся созданием новых лекарств. Сделка осуществлена путем обмена акций. В денежном выражении стоимость приобретения составила около $4,9 млрд.

Аналитики рекомендуют собирать портфель из недорогих акций перспективных компаний, а не гоняться за гигантами класса Amgen - разработчика и производителя новых средств, основанных на генетических исследованиях. "Несмотря на то что у Amgen сегодня совершенно блестящие перспективы, не похоже на то, что цена акций этой компании удвоится в течение следующего года-двух, - говорит Джоэл Сендек, аналитик сектора биотехнологий компании Gerard Klauer Mattison. - Напротив, компании, капитализация которых составляет $200 млн и которым удается достичь прибыльности своих продаж, могут увеличить цену своих акций в два, три или даже четыре раза. Я хотел бы посоветовать инвесторам сохранять "бычий" настрой в отношении биотехнологических компаний. Мы считаем, что этот сектор дает наилучшее соотношение риска и доходности среди всех отраслей здравоохранения".

"Я думаю, инвесторы сейчас осознают, что генетические исследования могут сильно изменить окружающий мир, - говорит Рой Уитфилд, CEO калифорнийской Incyte Pharmaceuticals. - По нашим данным, происходит информационное насыщение вокруг рынка биотехнологий, которое даст о себе знать в ближайшее время". Отличия же биотехнологического рынка от Интернет-рынка видны уже сейчас. Например, права собственности на разработки в биотехнологической сфере защищены лучше, чем в IT: в отличие от Интернет-сектора или сектора программного обеспечения, где конкуренты могут легко скопировать или воспроизвести новшества, патентное регулирование в области терапевтических товаров гарантирует фармацевтической компании исключительные права на многие годы вперед.

Другое отличие: биотехнологические компании, как правило, прибыльны - даже в период становления они демонстрируют неплохие финансовые показатели.

Отличие номер три - активы биотехнологического рынка гораздо дешевле, чем активы в IT-секторе. Многие биотехнологические компании, включая признанных лидеров, все еще не могут похвастаться капитализацией выше $2 млрд. А стоимость некоторых из недавно появившихся фаворитов не достигает даже $1 млрд.

Однако, несмотря на то что биотехнологии имеют серьезное будущее, риски для инвесторов, вкладывающих сегодня деньги в биотехнологические компании, достаточно велики. Многие компании смогут получать миллиардные доходы в будущем, однако сказать точно, какие именно это будут компании, чрезвычайно сложно.

Чрезвычайно долгий период от исследовательских работ до испытаний лекарств, а также резкие колебания курсов акций в этом секторе могут испортить нервы даже самым крепким инвесторам. Однако перспективы у биотехнологических компаний практически неограниченные. Даже когда будут найдены методы излечения рака при помощи одной инъекции, разработаны вакцины от СПИДа и всех не поддающихся ныне не только лечению, но даже диагностике тропических лихорадок, поле деятельности биотехнологических компаний останется столь же обширным, как сейчас.

Необъятность рынку гарантируется, например, генной терапией: множество тяжелых наследственных болезней можно было бы предупредить, введя нужные гены в развивающийся зародыш на самой ранней стадии. Не менее блестящее будущее у биотехнологий в пищевой промышленности, экологии и сельском хозяйстве.

"Сектор биотехнологий ждет значительная коррекция, - говорит Франк Ди Лоренцо, аналитик Standard&Poors - Инвесторы будут фокусироваться на компаниях, производящих реальные продукты или работающих по долгосрочным направлениям, перспективы которых ясны".

Серьезным препятствием на пути развития биотехнологических компаний может стать то обстоятельство, что уровень биологического образования в мире отстает от потребностей рынка. В связи с дефицитом специалистов в ближайшие десять лет развитие биотехнологий, возможно, будет тормозиться нехваткой бизнес-идей. Аналогичное явление, наблюдавшееся в сороковых - шестидесятых годах в "большой физике", привело к "утечке мозгов" из крупных научных центров в лаборатории корпораций. Сейчас "утекать" практически некому, и неизвестно, насколько нынешний биотехнологический бум сможет повысить интерес к соответствующему образованию.

По материалам : Forbes