Венчурные капиталисты возвращаются, на этот раз в биотех

Венчурные капиталисты возвращаются, на этот раз в биотех

Потребовались годы, чтобы индустрия венчурного финансирования оправились после краха интернет-компаний. Инвестиции венчурных фондов в США выросли во втором квартале 2004 года на 22 % – с 4,7 млрд. до 5,8 млрд., а общий объем инвестиций, по прогнозам аналитиков, составит 20 млрд., т.е. увеличится на 11% по сравнению с 18 млрд. в 2003 году. Это, конечно, очень далеко от золотых дней 1999, когда объем инвестиций достигал 108 млрд., и никто из венчурных капиталистов не предполагает в ближайшее время возвращение на этот уровень.

Однако похоже, что черепаха выглянула из панциря, осмотрелась и решила, что можно выйти – говорит Джесси Риз, вице-президент Thomson Venture Economics. Инвесторы видят несколько предпосылок улучшения ситуации. Последствия роста расходов компаний на разработку новых технологий не замедлят сказаться, это только вопрос времени. Проведя несколько посткризисных лет в подсчетах своих прибылей и убытков от инвестиций в существующие компании, венчурные капиталисты наконец-то начали оглядываться в поисках новых объектов капиталовложений.

Отчеты показывают значительный рост числа сделок за последнее время, особенно в старт-апы. Соревнование между венчурными капиталистами за участие в перспективных компаниях усиливается. «Сокращается также время рассмотрения инвестиционных предложений, оно уменьшилось вдвое: с шести месяцев два года назад до трех месяцев сейчас» – говорит Билл Эриксон, управляющий партнер Mohr, Davidow Ventures.

Пожалуй, самым впечатляющим для разработчиков стало увеличение доли инвестиций в компании на ранних стадиях. Их общее число во втором квартале 2004 составило 231, что является наибольшим показателем за два года. На эти сделки приходится около 30% венчурных вложений, наибольшая пропорция за последние 3 года.

Некоторые фирмы решили, что самое время инвестировать в неожиданно многообещающий рынок. Марк Гильденбранд, управляющий партнер фонда Onset Ventures, ориентированной именно на старт-апы, планирует проинвестировать 10 проектов вместо одного в прошлом году. Такой неожиданный энтузиазм является хорошей новостью для простых разработчиков, как, например Фред Хозрави. Два года назад он основал компанию Access Closure, занимающейся разработкой клеточных технологий для совершенствования процедуры ангиопластики. Он потратил много времени на поиски инвестора, пока наконец в 2002 году фонд Onset и группа частных инвесторов не решились вложить 3,5 млн. долл. в такую новую технологию, а годом же позже он получил уже 10 млн. долл. В этом году Хозрави развивает технологию трансплантации артерий и уже без труда получил 9 млн. долл., несмотря на то, что разработка находится еще на ранней стадии тестирования и компания еще не получила значимых и подтвержденных результатов. Хозрави – типичный представитель сектора наук о жизни, включающего биотехнолоические компании и производителей медицинского оборудования. В этот сектор сейчас вкладывают 25% всего венчурного капитала.

Тенденция продолжается и в следующем квартале, биотехнологические компании уже анонсировали некоторые проекты. Так Aerovance, новая компания, детище Bayer Pharmaceuticals, привлекла 32 млн. долларов. В числе инвесторов такие киты, как Apex Partners Lehman Brothers, NGN Capital and Burrill & Co.

«Вам нужно куда-то вложить деньги, – говорит Марк Хесен, президент национальной венчурной ассоциации. – И в то же время маловероятно, что «легкие» деньги придут именно в старт-апы. Это является одним из объяснений того, что новые фирмы не наращивают фонды с той быстротой, как это было во времена интернет-бума».

Ключевым моментом, позволяющим привлекать средства, является, по мнению венчурных капиталистов, уровень менеджмента компании. Конечно, это всегда было так, но, по мнению инвесторов сейчас это особенно актуально. Настоящим критерием становится то, насколько успешны были действия менеджмента компании в прошлом. «Даже если они были недостаточно успешны, мы знаем, что они старались и извлекли уроки из предыдущей деятельности»,– говорит один из инвесторов м-р Браун.

Одним из способов увеличить ваши шансы на получение средств от венчурного инвестора, это сначала посоветоваться с ним. Два года назад Джек Данахи, основатель Qiave Technologies, с двумя партнерами решили основать еще одну компанию. Но вместо того, чтобы самим продвигать эту идею, они провели три месяца в контакте с двумя венчурными фондами, клиентами которых они были, советуясь с ними по поводу рыночных перспектив их продукции. В результате в начале 2004 года они получили 3 млн. долл. от двух венчурных фондов.

По материалам The New York Times и National Venture Capital Association.