Предпосылки роста биотехнологических компаний

04.11.200426260

Предпосылки роста биотехнологических компаний


Биотехнологическая отрасль пережила несколько весьма напряженных лет: биржевой кризис интернет-бизнеса в значительной мере отразился и на ней. И только сейчас руководители компаний сектора биотехнологий начинают более уверенно смотреть в будущее. В последнее время неплохо зарекомендовало себя несколько новых лекарственных препаратов, и обмелевший поток инвестиций вновь наполняется.


С начала года глобальный индекс биотехнологических компаний вырос на 45%. Самая крупная компания отрасли, Amgen, имеет все шансы занять по показателю рыночной стоимости восьмое место в списке ведущих фармацевтических групп, несколько уступив AstraZeneca, но опередив Roche, Eli Lilly и Wyeth.


Эта уверенность скорее отражает приобретающую все большую популярность точку зрения, что на рынок вот-вот хлынет волна новых биотехнологических продуктов, способных принести пациентам больниц значительное облегчение. Возможно, самым важным фактором, изменившим отношение к биотехнологиям, стало сделанное в мае объявление об успехе препарата Avastin компании Genetech при лечении больных раком толстой кишки.


Причин того, что новость была воспринята очень серьезно, несколько. Прежде всего, исследования в области онкологических заболеваний по объемам намного опережают исследования по другим болезням. По данным фармацевтической группы PHRMA, препараты для лечения онкологических заболеваний составляют 42% от всех фармацевтических продуктов, которые в настоящее время проходят клинические испытания. То есть будущее промышленности не в последнюю очередь зависит от успехов в лечении именно раковых заболеваний.


Avastin принадлежит к группе медикаментов, известных как анти-ангиогенетики и служащих для блокирования развития новых кровяных сосудов в опухоли, что препятствует доступу к ней кислорода. Именно разработки, связанные с анти-ангиогенетиками, являются наиболее перспективными в исследованиях. Ранее Avastin был испытан на пациентах, больных раком груди, но эти испытания не привели к каким-либо положительным результатам. Поэтому сообщение о том, что лекарство способно лечить рак прямой кишки стало оправданием для огромных инвестиций, вложенных в анти-ангиогенезисные технологии. Несколько недель спустя фармацевты одержали еще одну символическую победу, когда компания ImClone смогла предоставить доказательства того, что ее препарат под названием Erbitux способен уменьшать размер опухоли у пациентов, страдающих раком толстой кишки.


Ученые подчеркивают, что еще рано говорить об излечении рака, даже с помощью лекарственных препаратов нового поколения, самые лучшие из которых способны продлить человеку жизнь всего на несколько месяцев (и то это относится только к ограниченному числу пациентов). Однако эти оговорки не способны приуменьшить энтузиазм вокруг создания новых лекарств. «В среде инвесторов царит возбуждение в связи с разработкой новых анти-раковых препаратов. Им кажется, что мы очень близко подошли к моменту, когда научный прогресс можно будет трансформировать в лечебные практики», - говорит менеджер по портфельным инвестициям компании Evergreen Healthcare Fund Лию-Эр Чен (Liu-Er Chen).


Кроме ощутимых положительных результатов испытания лекарственных препаратов нового поколения, все более популярной становится «индивидуальная медицина», ставшая очень выгодным направлением развития биотехнологической отрасли. Возникновение индивидуальной медицины - одно из побочных следствий расшифровки генома человека и более глубокого понимания связи между генами человека и его болезнями. Ученые верят, что индивидуальный подход поможет более точно оценивать, кто из пациентов способен реагировать на те или иные лекарства, а у кого они вызовут побочное действие. А также предсказывать вероятность того, что у отдельных пациентов могут развиться те или иные заболевания. С течением времени такие исследования становятся обычным делом в американских клиниках, специализирующихся на лечении онкологических заболеваний.


Это направление развития науки уже нашло отклик у руководства американского промышленного конгломерата General Electric, который в октябре разместил заказ у британской группы Amersham на 5,7 млрд. фунтов стерлингов на красящие вещества, которые используются в производимом General Electric диагностическом оборудовании. <Индивидуальная медицина быстро развивается, и вскоре она откроет новую главу в истории медицины>, - утверждает глава General Electric Джеффри Иммельт (Jeffrey Immelt).


Занятые в сфере биотехнологий компании активно используют в свою пользу существующие в фармацевтической промышленности проблемы. И, прежде всего, снижение эффективности научных исследований фармацевтических компаний. Несмотря на то, что количество разрешенных к использованию новых препаратов в последние годы остается незначительным, объемы вложений в научные исследования ощутимо возросли.


Сейчас фармацевтические компании готовы щедро платить биотехнологам, разрабатывающим перспективные препараты. Не далее как в сентябре Aventis заплатил $125 млн. американской компании Regeneron за предоставление ему прав на использование препарата для лечения первой стадии рака, который также относится к группе анти-ангиогенетиков. Эта сделка предполагает осуществление платежей и в дальнейшем на общую сумму $385 млн. Но несмотря на оптимизм, остаются нерешенными многие проблемы фармацевтической промышленности, ставшие актуальными в последние несколько лет.


 Для начала можно сказать, что спрос на акции первичного предложения пока невелик. Например, одну из запланированных на ближайшее время эмиссий даже пришлось отложить, а на момент работы над этим материалом акции двух из пяти выпусков, сделанных в октябре, котируются ниже заявленной цены. Между тем, успех первичного выпуска очень важен для компаний. И сложности с привлечением дополнительных ресурсов могут усугубить кризис финансирования, с которым сейчас приходится иметь дело многим компаниям, занимающимся исследованиями в сфере биотехнологий. По данным юридической фирмы Ernst & Young, трети котирующихся на американском фондовом рынке компаниям не хватит средств на банковских счетах даже на год.


Впрочем, некоторые эксперты считают, что кризис финансирования приведет к позитивному сокращению отрасли. «Биотехнологические компании уже давно пора встряхнуть, - говорит главный управляющий Health Technology Networks Джордж Пост (George Poste). - Некоторые из них, созданные в 1990-е гг., не смогли бы претендовать даже на роль отдельного проекта в большой компании».


Банкиры склонны считать, что прежде чем компании смогут рассчитывать на привлечение средств на открытом рынке, степень готовности разработанных препаратов должна приближаться к требуемой для получения официальных разрешений на их использование. Важно также выработать модель бизнеса, которая не была бы основана только на одном продукте.


Это означает, что большую часть финансовой ноши на первых стадиях разработки новых препаратов должен нести венчурный капитал. Однако не все частные инвесторы захотят постоянно вкладывать деньги в рискованные предприятия до того, как они могут надеяться на результат. «Только лучшие из компаний получат финансирование за счет венчурных капиталов, - говорит глава британской фирмы Advent venture Partners сэр Дэвид Кукси (David Cooksey). - Только самые сливки».


Источник : Financial Times


Ваш комментарий:
Только зарегистрированные пользователи могут оставлять комментарии. Чтобы оставить комментарий, необходимо авторизоваться.
Вернуться к списку статей